可轉換公司債CB是公司債的一種,也是一種股票的衍生性金融產品,投資人買這種產品就相當於是直接把錢借給公司,既然是借錢給公司,公司就應該會有利息要給付給投資人,或是給予投資人某些好處,所以過去公司發行CB籌錢時,為吸引及保障投資人,經常會在契約中加入公司債轉換價格依股票市價重設的條款。如此若投資人到時後選擇轉換股票時,公司交付的股分數量可能因轉換價格重設而變動。

====這樣的轉換,對於公司的財報是會有影響的!!!====

依據財務會計準則第36號公報,股票轉換權屬於發行人的負債,須以公平價值評價,認列為當期損益。對債券的上市櫃公司而言,負債評價金額愈高,認列損失就愈大。尤其是若市價已遠高於履約價格(即轉換價格)時,股票漲多少就要認多少損失。
最近【2009/05/21 經濟日報】提到今年將有54檔上市櫃公司發行的可轉換公司債陸續到期,若投資人選擇換取現金,公司將面臨龐大的還款壓力;但若選擇轉換股票,在股票市值大漲下,依財務會計準則第36號公報,公司要按公平價值列為當期損益,可能使財報淨值驟降,甚至打入全額交割。

這是我自己的猜想====>所以那些CB到期的公司,會不會因為想要財報好看,不想認列太多的損失,屆時故意壓低股價(猜測可能會壓到轉換價格附近)呢??? 又有可能是....如果公司手頭上現金夠多(也有可能又發新的債,或是再去跟銀行借一大筆錢,最好是公司自己有賺到錢啦),在快到到期日前,刻意摜壓公司股價,使得投資人認為轉換成股票不划算,逼投資人選擇轉換現金....??

最慘的是如果整個投資環境都不好,發債公司還不出錢來,也找不出題材炒作股價,投資CB的法人機構與一般散戶,將有要不回本利的風險,連帶地,為CB提供擔保的銀行業者,也擔心會被連累,恐將引發一連串的金融風暴效應@@在年初時,就已經有主管機關提出警告,憂慮會有這樣的事情要發生囉~~不過當時我還不認識CB哩!!(這個玩意也是我最近看套利的書才知道的)

看官認為呢??因為我也不是學金融的,也許還有其他因素我沒想到呢!!

====今年到期或可提前贖回的CB,遍佈各產業,其中金額較大的企業====
鴻海一的一百八十億元,華碩一的一百一十六億餘元,友達二的五十一億餘元,正崴一的四十九億餘元,國喬一的二十億餘元,裕隆二的二十億餘元,榮剛二的十八億餘元,華航二的十四億餘元,廣運三的十四億餘元,華上二的十四億餘元,台半四的十二億餘元,創見一的十一億餘元,華晶一的十億餘元。
威剛二、合晶四、中華三CB餘額各有九億餘元,興富二、和大二各有八億餘元,及成一、科橋一各七億餘元,南仁二、長航二、長華二各有六億餘元,萬泰二、昇貿一、詮鼎三各有五億多元,岱稜一的五億元。

喵嗚~~裡面有好幾家我的觀察股ㄝ

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nata1ia

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  • nata1ia
  • 不過啊!!弄個好看的財報出來,這個誘因夠大嗎?? xd
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